本文通过分析比特币（BTC）的日价格波动，探讨了在加密货币交易中使用杠杆期货的风险管理策略。基于BTC日涨跌幅的数据统计，文章指出标准差约为3.9%，这意味着每日价格变动超过这一幅度的概率约为31.8%。对于20倍杠杆的合约，由于平台通常在4%左右设置强制平仓线，因此平均每五到六次交易中就可能经历一次爆仓。为了降低这种风险，建议将平仓线设置在价格下跌11.7%的位置，对应的杠杆倍数大约为5-6倍。考虑到实际价格变动可能呈现“肥尾”特征，即极端事件发生的概率高于正态分布预测，进一步减少杠杆至3倍或以下可能是更为稳妥的选择。此外，对于波动性更大的小型代币，即使两倍杠杆也可能带来极高风险。理解这些基本的概率论知识有助于投资者在加密货币市场中更好地管理风险。

X-Order：为什么我们建议BTC合约杠杆最好不要超过3倍

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小编：记得关注哦

来源：X-Order

投资，最重要的第一条是意识到风险，并实行相应的风险控制，币圈很常见的是期货杠杆， 那么，如何在一开始控制住杠杆的风险呢？我们来看一下。

BTC每日价格涨跌幅，数据来源：yahoo finance,BTC-USD

这个分布近似以1 为中心， 标准差可以计算出来，为 0.038788,换句话说， 标准差大概为3.9%。

这个标准差代表什么意思呢， 我们看下面的图就知道了。就是说，每日涨跌幅落在正负一个标准差范围内的概率为 34.1% *2. = 68.2%

换句话说，每天涨跌超过 3.9%的可能性是 31.8%。

那么在某个点进去， 第二天跌 3.9%以上的可能性是接近 16%。

当开 20倍杠杆的时候， 平台强制平仓的标准会设在 4%左右。那么算下来，20倍杠杆的合约，每五到六次就会爆仓一次。

这就是为什么平台喜欢开20倍的杠杆的玩家的原因：只要你在我这里玩，不管每次你能挣多少，只要你每次满仓杠杆，五六次你的钱就归零了。

那如果想要资产更加安全， 杠杆怎么设置才合适呢？

从图上看，如果想要更小的风险，最好把杠杆的爆仓风险设置在3倍 sigma以外，这个时候爆仓几率不到1%， 相对的平仓线是下跌 11.7%, 对应的杠杆在5-6倍。

还要注意到的一点事，币价的涨跌百分比分布并不是真正的正态分布，而是肥尾分布，也就是说发生大的跌幅的可能性要比正态分布大。

所以为了更好的降低风险，要进一步降低杠杆。根据上文的推算， BTC上的杠杆不超过3倍，相较而言风险较小。

其他币种可以类似分析，很多小币，两倍的杠杆都极度不安全。

懂一些概率论的常识，说不定能在这个市场里活得久一点。

另，本文仅仅是X-Order对市场的一些观察以及经验反思，不构成任何投资建议。