比特币价格上涨的根本原因可以从多个角度进行分析，以下是几个关键因素：

1. 市场供求关系

- 供应有限：比特币的总量上限为2100万个，这意味着随着时间推移，新挖出的比特币数量减少，而需求持续增长时，价格自然会上升。

- 需求增加：随着越来越多的人认识到比特币的价值并开始购买，需求增加也会推高价格。

2. 宏观经济环境

- 避险资产：在全球经济不稳定时期，投资者可能会将比特币视为一种避险资产，类似于黄金。

- 量化宽松政策：各国央行实施的量化宽松政策可能会削弱法定货币的价值，促使投资者转向像比特币这样的资产以保值。

3. 政策与法规变化

- 监管政策：有利的监管政策可以增强市场信心，而不利的政策则可能导致价格下跌。

- ETF等金融产品的引入：例如贝莱德计划推出的比特币现货ETF，这类金融工具能够使更多传统投资者接触比特币，从而提高其市场接受度和流动性。

4. 技术创新与发展

- 技术进步：比特币网络的升级和技术改进可以提高交易速度和降低成本，进而增加其吸引力。

- 区块链应用扩展：区块链技术的应用范围不断扩大，也为比特币带来了正面的关注和支持。

5. 大型机构参与

- 机构投资者入场：包括贝莱德在内的大型机构投资者开始持有比特币，增加了市场需求和流动性，同时也提升了比特币的公信力。

6. 投资者情绪

- 市场情绪：投资者的情绪波动往往会对价格产生直接影响，特别是在短期内。

- 媒体报道：媒体对于比特币的报道也会影响公众认知，进而影响价格。

7. 比特币减半事件

- 减半效应：比特币每四年左右会发生一次减半事件，即矿工奖励减少一半。这种供应减少通常会导致价格上涨预期。

综合上述因素，我们可以看到比特币价格的上涨是由多种因素共同作用的结果。其中，近期贝莱德比特币ETF的推出尤其值得关注，因为这代表了传统金融市场对比特币的认可程度进一步提升。此外，比特币减半事件也将在不久的将来（预计2024年3月25日）发生，这通常被认为是比特币价格上升的一个催化剂。

本文将从十个不同的数据角度出发，深入探讨比特币近期强势上涨的背后原因。随着比特币价格于11月18日突破18,000美元大关，距离2017年历史最高点仅一步之遥，市场对比特币的信心显著增强。除了比特币自身共识机制的不断完善，本次上涨还可能受到去中心化金融（DeFi）、衍生品市场以及机构投资者兴趣增加等因素的影响。值得注意的是，比特币的“已实现市值”这一关键指标也创下了历史新高，这表明市场对于比特币的真实价值持有更为积极的看法。通过分析这些因素，我们可以更好地理解当前比特币市场的强劲表现。

十大数据告诉你比特币强势上涨的原因

摘要： 链闻总结了 10 个角度的数据，带你探寻比特币强势上涨的原因。

链闻 ChainNews

链闻总结了十大数据，带你探寻比特币强势上涨的原因。

撰文：阿得发展至今，比特币的共识已达到了一个新的高度。11 月 18 日，比特币强势突破 18,000 美元，最高到达18,477美元，距离 2017 年 12 月 17 日近 20,000 美元的历史高点只差约 1,500 美元。链闻通过比对相关指标数据发现，2020 年市场整体对比特币看好，除却比特币本身共识的发展，比特币的上涨或许还有DeFi、衍生品、机构等其他因素的影响。但不容置疑的是，比特币已一举成为今年表现最好的资产之一。由此链闻总结了10 个角度的数据，来探寻比特币强势上涨的原因。

图源：Bitcoin Magazine比特币已实现市值突破新高比特币的已实现市值（Realized Cap）是CoinMetrics（简称 CM）提出的概念，该指标通过每笔比特币供应按其最近一次移动时的价格来进行计算。Market Capitalization 为市值，来自于股票，是指股票流通量乘以最近价格，是CoinMarketCap（简称 CMC）在常用的概念。已实现市值更准确地反映了比特币的市值，因为它考虑了所有链上交易的最后价格，而不仅仅是最近交易的比特币。可以将其视为比特币价值的更「真实」的长期衡量指标，其市场价值根据当时的市场情绪而上下波动。

截止 11 月 18 日，BTC 已实现市值已接近 1300 亿美元，达 129,127,201,358 美元，续创历史新高。链上活跃地址数震荡上涨活跃地址数是指每日发生交易的不同地址数（包含第一次发生交易的地址）。活跃地址数在一定程度上反应了市场交易的活跃度，是判断比特币受众有多少及币价走势的重要参考数据。

从数据上看，比特币链上热度始终震荡上涨的势头。截止目前，比特币的活跃地址数最高触及 1,201,530 个，较 2019 年年初上涨 64%。比特币「巨鲸」数量变多

从 2019 年至今，持有 1000 枚比特币的地址数量增加了 389 个，持有 10,000 枚比特币的地址数量则增加了 22 个。

比特币「巨鲸」（持有 1000 枚比特币以上）数量在近期始终居于历史高位，最近的历史高点为 11 月 16 日创下的2,348 个。比特币链上交易活跃从链上交易量看，2020 年比特币网络上的交易量整体超越 2019 年。2019 年全年比特币链上交易额逾 6730 亿美元。而截止 2020 年 11 月中旬，比特币链上交易量已接近 7500 亿美元。

此外，从 2020 年单月的交易量可以看出，比特币市场的交易信心在减半后较为充足，链上的交易量逐步上涨。随着比特币在近期连续突破 16,000、17,000 乃至 18,000 的整数关口，本月链上交易量已达 748 亿美元，有望突破 2019 年 7 月 935 亿美元的高度。全网难度一度到达 20T在比特币第三次减半后，部分人担心比特币矿工进入死亡螺旋，也就是矿工收益下降导致关闭矿机，关闭矿机减少算力，算力下调将会进一步影响价格导致更多的矿机关闭。但事实上，比特币挖矿难度在 6 月初出现了短暂的下调后，算力一路上升，挖矿难度达到了20T 的历史最高值 。

比特币挖矿难度提高意味着算力（即哈希率）的提高，算力提高的原因是受多方面因素的综合影响，归纳总结无外乎有两个方面：一是矿工布局更多的矿机开机进行挖矿，二是矿工更新了算力更高的矿机挖矿。矿业领域投资大、回本周期长，无论是哪方面的因素在影响算力的上涨，都指向了一个结论，也就是长期来看矿工对矿业及比特币市场的看好。DeFi 进一步扩大比特币的生态凭借流动性挖矿及其他开放金融的新功能，DeFi 点燃了数字资产行业的激情。从数据上看，比特币锚定币月度增长明显。尤其在 2020 年 9 月，DeFi 生态流入近 6.9 万枚比特币，尽管近期有所下降，但借助于比特币本身的用户规模、持有量和交易量，以及网络效应等特点，比特币锚定币注定在未来的 DeFi 生态中有所发展。

此外，目前 DeFi 生态中的比特币仅占据比特币流通量的 0.8%左右，且以太坊上的比特币锚定币项目已处在稳定增长状态，越来越多的传统机构和大型参与者正在通过其来参与 DeFi 市场。只要没有类似行情或黑客等黑天鹅事件，持续发展生态和应用，比特币和以太坊的生态都将从中受益。比特币 MVRV 显示看涨MVRV 是比特币市场价值（Market Value）与实现价值（Realized Value）的比率。后者能够反映特定时期市场参与者的普遍价值共识，即「公允价格」。由此，MVRV 能够表现市场价格与「公允价格」的比值：数值越大表明比特币当前价格被高估，价格下跌概率较高；数值越低则表示其价格被低估，价格上涨概率较高。

当 MVRV 处于 3-3.5以下时，市场价格则低于其「公允价值」，比特币有良好的升值空间。2019 年第一季度和 2020 年 3 月，MVRV 曾一度跌下 1，表明彼时比特币市值小于「公允价值」，其价格被强烈低估。因此随后我们也看到比特币价格大幅上涨。而截止目前，比特币 MVRV 尚未触及前期 2019 年 6 月的高点，其价格仍具备上升空间。梅耶尔倍数证明市场乐观梅耶尔倍数（Mayer Multiple）是一种衡量比特币现价与历史走势的分析指标，通过比特币现价 /MA200（200 日平均线）得出。正常情况下，比特币梅耶尔倍数通常被看牛市开启的信号，如果突破 1，表示市场乐观，比特币价格看涨。反之，若梅耶尔倍数在 1 以下，则表示市场较为消极。

数据来源：charts.woobull.com

但梅耶尔倍数如若达到 2.4，则意味着市场泡沫严重，崩盘的风险加大。2019 年 6 月，比特币价格达到了年度最高值 13,764 美元，随后陷入下跌趋势，彼时比特币梅耶尔倍数正是 2.4。

今年 3 月暴跌后，比特币梅耶尔倍数一度回落至 0.574，随后在 4 月 29 日突破 1，同时也以单日 16.1% 的涨幅开启了今年的强势上涨。截止 2020 年 11 月 18 日，比特币梅耶尔倍数为 1.63。期货市场热度高涨CME 比特币期货总持仓（未平仓总量）数据可以用来衡量市场的活跃程度，该数据由所有类别的多头头寸以及空头头寸的数值加总得出，该数据可以展现出市场投资者的参与热度以及投资信心，因此也可以视作是一种「人气指标」。数值越高，意味着市场上的参与者以及资金量越大，可以理解为对应资产的长期利好信号。

数据来源：CFTC

最新一期的 CFTC（美国商品期货交易委员会）持仓周报显示，CME 比特币期货总持仓数量自 11278 张小幅反弹至 11311 张，该数值上一统计周期刚刚被打断的此前四周连涨势头回归，行情的持续上涨保护了市场的热度，即使部分类别的账户出现了获利减仓或风控减仓的处理，但是市场宏观热度仍然没有消退的迹象出现。扩展阅读：链闻本周 CFTC COT 比特币持仓周报https://www.chainnews.com/articles/874226636379.htm机构 Grayscale 的强力买入据官方数据披露，灰度（Grayscale）在第三季度所有产品资金流入总额为10.5 亿美元，为录得有史以来最大的季度资金流入，连续第三个季度持续创下新高。比特币信托在第三季度的资金流入额为7.193 亿美元。截止 2020 年 11 月 18 日，灰度比特币信托的资产管理规模（AUM）已从年初的 19 亿美元激增至100 亿美元，在 2020 年增长了约426%。灰度比特币信托的持仓量在今年一路走高，增长十分亮眼。11 月 16 日，灰度比特币信托再度增持 3,812 枚 BTC，增进 0.75%。经链闻统计，截至目前，灰度的比特币总持仓量已达51.34 万枚。