自2010年始，比特币历年投资回报率

自2010年以来，比特币经历了一系列显著的价格波动。从初期的惊人涨幅到随后的剧烈调整，比特币展现出一种特有的市场规律：牛市周期往往显著长于熊市周期。例如，在2010年至2013年间，比特币的价格分别上涨了9900%、1473%和5511%；而即使在经历了如2014年-58%这样的大幅下跌之后，比特币仍能在后续年份恢复并创下新高。然而，2022年的表现却十分低迷，截至11月21日，比特币的回报率为-66%，尽管这一跌幅较2018年的-73%略显温和，但仍凸显了加密货币市场的不确定性与挑战。

2022年初至2022年11月21日，比特币的回报率为-66%，这是比特币非常惨淡的年景，但是和2018年-73%的回报率相比，今年，至少到目前来看，还不能算是最惨的，比特币还有背水一战的时候吗？

下表是2010年以来比特币的历年回报率，从历史的角度看，比特币是一种经历了长时间暴涨的资产，但暴跌也不是稀罕事，只是历时相对短暂。牛长熊短，这是历史经验。

然而，比特币或者其他加密货币市场，还会是牛长熊短吗？今年的情况可能表明，加密货币的生态已经发生了改变：从年中的多家加密货币贷款机构爆雷，到现在由FTX所引发的一连串加密货币交易所倒闭事件，加密货币行业危机重重，监管者对于加密货币也显得不耐烦，不容忍了。加密货币前景未卜。